中國第一代企業家的年齡平均為55歲到75歲，在未來5到10年内，全國有300多萬家民營企業将面臨企業傳承大考，如果企業無法傳承，則需通過将企業并購或出售的方式并結合财富管理與傳承安排來降低資産“富不過三代”的風險。那麼，家族企業如何在并購退出中實現高位套現呢?
針對這一問題，中國及美國紐約州律師、法律科學博士龔樂凡近日在接受第一财經采訪時表示，目前，創一代企業家們在面臨企業并購退出時常常深陷困難與誤區，家族企業并購退出應及早籌劃弄清複雜形勢并有效借力專業人士以防深陷盲區。
家族企業在并購退出中的困難與誤區
其實，家族企業的傳承問題不僅出現在中國，對全世界的企業家來說都是巨大的挑戰。企業家們在考慮企業并購交易時也常常深陷誤區。
根據世界銀行的調查數據顯示，家族企業貢獻了全球GDP的80%，淨資産回報率超過非家族企業6.6%，但是，家族對家族企業的平均控股時間隻有24年。哈佛大學的數據也顯示，30%的家族企業可以成功傳承到第二代，傳承到第三代的概率隻有12%，傳承到第四代的家族企業隻有3%。
BU資本創始股東、三聯集團董事金磬此前在接受第一财經專訪時表示，他在日本創業時發現，日本的二代企業家願意接手家族企業的少之又少，如松下、索尼等大型集團在傳承時都沒有由二代接班人接班而是交給職業經理人管理。金磬稱，即使自己已決定接班，但仍然有很多問題需要面對。
對于在商業上開疆拓土、一直專注于将公司做大做強的企業家來說，如何将企業成功地出售，往往是一門嶄新的學科。如果沒有并購方面的經驗，他們多會存在以下的思維定勢如：不願考慮自己的退休或可能遭遇的不測、隻要他們願意出售，買家随時就會出現、不理解出售一家企業的複雜流程或者認為再怎麼樣總是可以将企業交給下一代或者賣給員工。
也有觀點認為，“我認識的一家‘不怎麼樣’的公司，賣出了一個很好的價格”，所以，“我的公司也可以這麼做”。針對這一觀點，龔博士表示，這樣的成功先例，雖然不排除适度的“包裝”和抓住市場時機的重要性但這樣的案例很可能恰恰說明，别人可能正是通過盡早地、科學地籌劃，才能夠有備而來，并且識别出售的最佳時機，從而實現了高位套現。
中倫律師事務所稅法與财富管理研究組研究發現，心存僥幸或者聽之任之的方法最終導緻的是企業業績的滑坡，人才的流失，最終企業仍然面臨難以生存、關門倒閉的境地，結果讓人扼腕。
“籌劃”和“借力”是企業高位套現的關鍵
那麼，家族企業應如何實現并購交易的高價退出與套現呢?
龔博士認為，家族企業成功出售的兩大最關鍵的因素為“籌劃”和“借力”。盡早、科學地籌劃，提前考慮并購中涉及的各項問題如了解企業估值、市場行情、趨勢等，識别出售的最佳時機。同時，對于對并購沒有任何經驗的企業家，則需要盡早求助專業人士共同策劃和頭腦風暴，包括财務、投資和法律專家。
同時，在家族企業在準備并購交易時還需要關注三大要素。
首先，認識到自己的局限并開始懂得運用業内專家的力量問對問題，是企業家真正成功實現退出企業的開始。企業是否已訂立了一個退出或者交班的五年計劃?企業家是否試圖站在收購方、投資方的角度來看待自己的企業?究竟什麼樣的企業會被收購方認為是具有“高價值”的企業?等問題往往是企業家的視覺盲區。
其次，要認清企業的價值标杆和驅動，看清行業大勢并學會站在收購方的立場來審視一家企業和它的價值。确定企業的估值區間對企業家而言，不僅能認清自身存在的不足，積極、及時尋找解決方案，同時也能在企業家收到潛在投資者的詢價或邀約出價時，不會茫然無措。
還有一個重要因素就是法律方面的合規性。通常企業家在經營過程中，出于良好的政府關系、地方法律監管的寬松，常常會忽視企業證照、環保、勞動等方面的不合規情形。但是這些都會被收購方在盡調中發現，并根據潛在的風險和成本因素在收購價款上進行打折，在收購協議中也會有相應的賠償條款，确保收購方不會因為公司過往的違法違規而遭受損失。
針對企業套現後，應如何進行資産配置并實現财富無限傳承，龔博士建議，制定合規的稅賦籌劃、搭建安全的資産架構以及有效利用傳承規劃工具包括信托、保險等都可以幫助企業合理配置及傳承套現後的巨額資産。同時，在風險控制方面需警惕對外彙等金融衍生品的投資。